Per S&P Global Ratings il deficit italiano salirà al 3,5% del prodotto interno lordo nel 2027. La stima accompagna la decisione del 13 novembre di mantenere il giudizio BBB+ sull’Italia con prospettive positive.
Le stime per il 2027
Per S&P il disavanzo del 2026 si attesterà al 2,9% del Pil. Nel 2027 raggiungerebbe il 3,5%, un decimo di punto sopra il 3,4% indicato dal governo. Sul prossimo esercizio peserebbero, nella lettura dell’agenzia, la spesa per la difesa e gli interventi a sostegno di famiglie e imprese contro il caro energia.
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L’agenzia si aspetta che, dopo il rialzo previsto per il 2027, il deficit diminuisca fino a tornare al 2,9% del Pil nel 2029. Il contributo delle agevolazioni edilizie alla spesa di cassa dovrebbe attenuarsi nel biennio successivo al 2027. Un allungamento dei rimborsi modificherebbe questa dinamica.
Le condizioni per la stabilizzazione
Una variabile decisiva è il costo del finanziamento. L’agenzia stima un rendimento del decennale italiano pari al 3,9% per il 2026 e al 4% l’anno successivo, seguito dal 3,6% nei due anni successivi. Il margine di bilancio resta ristretto, perché gli interessi assorbono i saldi primari positivi registrati dal 2024.
L’orientamento positivo riflette anche il contributo del settore privato ai saldi con l’estero, che secondo S&P dovrebbe proseguire a un ritmo più contenuto. Il ministro dell’Economia Giancarlo Giorgetti ha accolto favorevolmente la conferma e ha letto il mantenimento delle prospettive positive come un riconoscimento della direzione seguita dal governo.
Il giudizio era già salito da BBB a BBB+ nell’aprile 2025. Nel gennaio 2026 le prospettive erano passate da stabili a positive e a maggio S&P aveva confermato sia il rating sia l’orientamento. Il giudizio di breve termine, confermato anche a novembre, è A-2.
